2024年12月15日，个人养老金制度全面推广实施，养老金融迎来更加广阔的发展前途。作为连接需求和供给、熨平短期和长期的枢纽性业务，未来财富管理行业在做好养老金融这篇大文章上大有可为。个人养老金制度从试点走向全国，产品扩容、制度设计灵活性更好，无疑也对财富管理行业中各类金融机构的能力提出了新要求。

　　在养老金融这片蓝海中，银行、保险、理财、证券等各类机构如何立足差异化优势，为投资者提供更多元化、更适配的产品和服务？对此，多位业内专家基于各自机构的实践经验给出了参。

　　目前，我国个人养老金账户配置的基本的产品包括四类：理财、储蓄、保险、基金。国家社会保险公共服务平台显示，截至2025年1月3日，个人养老金产品共有947只，其中，基金类产品287只、保险类产品168只（涵盖专属商业养老保险、两全保险、养老年金保险、分红险、万能险等）、理财类产品26只（根据中国理财网数据，目前已增至30只）、储蓄类产品466只（其中包含44只特定养老储蓄产品）。

　　整体而言，个人养老金账户持有者风险偏好水平偏低，以追求保本稳收益的投资目标为主。据东方红资管联席总经理胡雅丽介绍，截至2023年底，个人养老金账户中养老理财占比过半；养老储蓄和养老保险等投资安全性较高的金融理财产品合计占比超过30%；而波动较大的养老基金即使产品数量较多，但受低风险偏好影响，规模占比很小。

　　人力资源社会保障部等五部门印发的《关于全方面实施个人养老金制度的通知》将国债纳入个人养老金产品范围，以契合极低风险波动偏好的投资者需求；将特定养老储蓄、指数基金纳入个人养老金产品目录，并推动更多养老理财产品纳入个人养老金产品范围，其中指数基金更适配较高风险偏好投资者的配置需求。

　　未来，个人养老金产品规模将逐步提升，有望为银行、基金、保险等金融机构带来更多增量资金。不过，产品同质化较强、服务较为单一、退休期将养老财富转向养老服务消费的工具和渠道不充分等问题，依旧制约着个人养老金制度发展。

　　海富通基金总经理任志强表示，拉长时间维度看，权益资产可以为养老金收益添砖加瓦，要逐步丰富含权养老金产品。全球优秀养老金管理机构的经验表明，权益类资产长期能够给大家提供更高的投资回报，随着投资期限拉长，促进作用更加显著。当前我国无风险收益率处于较低水平，充当安全垫功能的固收类资产收益贡献持续下降，养老金投资应重视权益类资产投资，并对由此带来的波动性增加适度提高容忍度。

　　“伴随着个人养老金制度的全面推行，机构在丰富产品货架的同时，要加快培育养老投顾，提升适老化水平，加强产品研制与健康、养老照护相衔接。”胡雅丽表示。

　　养老金融服务群体十分广泛，某一些程度上任何一个人都是养老金融的服务对象。机构首先要做好客户分群经营，在深入洞察客户的真实需求的基础上开展个性化的产品服务，有的放矢加强养老金融服务有效供给。

　　农业银行私人银行部总裁黄潞认为，从年龄维度来看，针对备老阶段的客户，要提供从养老资金积累到养老资金领取的旅程式养老金融服务方案；针对养老阶段的客户，重点要帮助客户保持品质生活，维持稳定的现金流。从职业维度来看，要按照每个客户收入、预期收入、消费、养老保险、企业年金、养老目标等情况考虑，动态绘制不同客群的养老信息图谱，提供针对性服务和特色化产品。从灵活就业人员等重点群体来看，要及时宣传国家政策及当地社保便民措施，培育客户的养老意识和规划理念，积极研发更适合县域居民、新市民等群体的养老产品。

　　资金安全性及收益稳健性始终是养老金融服务的核心目标，因此要贯彻长期稳健的投资理念，确保实现合理预期和合格交付。人力资源社会保障部等五部门鼓励金融机构研究开发符合长期养老需求的个人养老储蓄、中低波动型或绝对收益策略基金产品等金融理财产品，合理确定个人养老储蓄的期限和利率。

　　黄潞表示，对银行来说，一方面要做强个人养老金资金账户“基本盘”。个人账户年度缴费上限为1.2万元，且资金不可提前支取，高起投金额或收益率波动大的产品显然不足以满足要求，因此从普惠的性质上来说，需要研发门槛低、收益稳健、期限长的标准化产品。另一方面，要丰富养老主题财富管理产品“补充线”。通过做优资产配置，平衡好客户资产的长期性、流动性和收益率。

　　从投资者的角度而言，做好养老规划和养老金资产配置，并不是一件容易的事。在养老金融服务中，客户陪伴是关键概念。资管机构不仅要提供产品和服务，还要与客户建立长期信任的关系，帮他们充分了解养老规划。

　　任志强表示，资管机构要从传统以产品为中心的产品营销售卖模式转向更看重客户体验和服务的品质的以客户为中心的财富管理服务模式。要加强投资者教育与客户陪伴服务，帮助提升个人养老规划意识。

　　黄潞认为，在这一过程中，商业银行要做到四个整合。首先是账户整合，构建以社保账户、企业年金、个人养老金以及其他备老资金为一体的“养老资产全方位管理账户”，为客户提供养老服务综合规划。其次是智能整合，考虑客户家庭结构、收入与未来预期、资产及投资偏好、养老需求及目标等情况，加强定制化的养老规划服务。再次是科技整合，一直在优化服务功能，支持客户通过手机银行、小程序等多个渠道办理养老金融业务。最后是服务整合，在金融服务基础上，架构起涵盖健康医疗、文化教育、休憩娱乐、生活护理等多领域的养老非金融服务网。

　　伴随数智化时代到来，金融机构的数据平台建设和智能服务平台搭建，提升了养老金融服务的效率和质量，为养老金融发展提供了更多可能性。胡雅丽表示，金融机构尤其是财富管理机构能利用大数据模型分析完善智能投顾系统，为客户提供更个性化的养老金融服务。先进的数据分析工具和技术能够对深度分析客户财务情况，改进服务流程和产品设计，加强全天候智能客服陪伴，提供更丰富的如医疗、教育、财务管理等方向的配套服务，真正为客户提供全方位生活保障。